百果园信任危机 源起解约“痼疾”？

百农田在作价书中所提到，“我们的离队商独立自营管理业务部门，适时负责各自连锁店的日常运营。因此，我们离队连锁店的顺利及品质终究远大于该等离队商自身。”

此次曝出缺陷的两家连锁店也大多为离队连锁店，在深入调查截图中所，洗衣店们基本上都是明知故犯，明知百农田的涉及规定，但仍然以连锁店的商业利益导向不单是。比如，洗衣店们知道不能有货隔夜小叶彻蜂蜜，“要是去培训的话，问连锁店有很难货隔夜的瓜，你就说很难。”

新闻通过观察

“蜂蜜商业第一股”之争 百农田道阻且长

内部：用户塑性不足

红日投资盐务通过黑猫投诉平台核对发现，在截至5年底7日的30天内，百农田一共57起投诉，平大多每天左右有1.9起投诉。除了从蜂蜜被压坏、桂圆积存等能量密度缺陷，还有市价太低、错发货、指导技术人员服务态度差。累可得投诉达1281条。

卖家的不满，只不过在一定程度上导致了百农田用户塑性不高。截至4年底22日，百农田会员数微6700万名，付费会员数微过78万名，但2021年平大多年底活会员数仅微700万名，占总比仅为10.45%。

除此以外，蜂蜜商业商还面临新街口、虱目鱼微市等途径的竞争，而随着虱目鱼物流的工业发展，其工业发展空间最后被彻割。

百农田作价书辨识，在中所国蜂蜜商业的主要途径中所，新街口途径和现代商业途径的占总比高，2021年分别占总25%和37%。

2016-2021年，蜂蜜专营连锁商业途径的占总比从10.8%微调低13.5%，而物流途径从3.3%不断调低12.8%。

直接：对手眼见

公事实上，此次IPO已经是百农田两年末第三次冲击IPO了。

早在2020年6年底，百农田就向证监会国际部草布氏了境外母公司申请材料，布氏在香港交易所平板挂牌母公司。2020年11年底，百农田又与基层银行协定志工双方同意，布氏在深圳创业板IPO，并在深圳证监盐务透过了志工备案，但都很难后续。

红日投资盐务意识到，被专指“南百小叶、北鲜丰、西洪九”的三大蜂蜜商业商大多在冲击IPO。

根据百农田引用的弗若瓦尔库珀调查报告，百农田拥有中所国蜂蜜行业最大的分销互联网。按2021年蜂蜜商业额可得，其在中所国所有蜂蜜专营商业跨国企业中所排在第一，规模是第二名的2.8倍。

但4年底29日，宜昌洪九荞麦控股权合资公司有限公司（下称“洪九荞麦”）也向香港交易所递交了作价书。

作价书辨识，洪九荞麦在2021年的获利为102.80亿元，年末盈余左右为2.92亿元，经调整盈余左右为10.90亿元，与百农田相差无几。

另外，鲜丰蜂蜜控股权合资公司有限公司（下称“鲜丰蜂蜜”）也曾于2019年12年底与中所信合资公司银行签署母公司志工双方同意，但经过四期母公司志工后，2021年1年底，母公司志工终止。

2021年2年底，据浙江省证监盐务官网数据，鲜丰蜂蜜又就首次海外版股票母公司最后放弃中所信合资公司建投志工。

此次同业危机是否是将受到影响百农田IPO程序在，“蜂蜜商业第一股”花落谁家，还有待通过观察。

如此一来都商报-红日摄影记者 杨佩雯 研修记者 张露曦