玉米存下跌压力 短期生猪星体继续磨底或小幅反弹

来源：新湖期货 作者：新湖期货

研报正文

水产品：★☆☆（直到现在偏弱）

水产品挂钩单价略有反弹，但仍延续磨底走势。上周颇受饲养后端看涨冲动把手，普遍存在惜售压栏冲动，配合临近月末，部分数目场缩减出栏比率，供应后端阶段性性收窄，部分地区二育主体入场适时最终提高，抢占市场竞争猪源，大幅度促成短期水产品单价上行。

需求后端来看，仍未见起色，鲜销走货仍不佳，白条单价被动跟涨为主，导致本周屠企亏蚀最终增大。

更大幅度市场竞争偏多冲动缓和，市场竞争分析届时中期夏季则产能颇受损将影响6-7月初水产品供应潜能，逐渐夯实水产品单价内侧区间，更大幅度虽未看到需求后端利好提振，但此后下跌空间颇受限，天球短期届时此后磨底或呈小幅反弹走势。

玉米：★☆☆（宏观风险加持，果麦利空担忧仍在）

隔夜美盘玉米计比率合约收平，市场竞争对美国国会是否通过美国债务上限协议的担忧日益严重，国际原油下跌，给玉米等大麦市场竞争构成下跌压力。

该机构周二发布新闻的作物进展报告显示，截至上周日，美国玉米优良率为69%，少于同比值得一提的是的73%，也少于分析师平均期望的71%。此外中西部不足之处局部地区期望亦引发天球较低价。

哥伦比亚玉米丰产期望确定性日益增高，在此之前二季玉米已经零星开始小麦，更具单价优势，挤占美玉米全球市场竞争份额。在此之前美盘玉米主要关切点天气，关切天气市炒作。

国内方面，果麦流血事件仍有待麦芽，陈麦单价再一翻涨，进而支撑玉米单价，但届时待到果麦股票阶段性，仍将对玉米单价产生一定的利空打压，一是因果麦单价更较低，且可饲用，届时将以更较低的单价震撼玉米饲用市场竞争，第二，果麦一旦小麦，顾虑存储，农户会抓紧时间小食，所以短期也有果麦替代震撼的担忧。

这两项性果麦还未股票震撼，陈麦因果麦流血事件单价开始高企，天球在此之前尚未炒作果麦震撼期望，还停留时间在陈麦单价高企上。不足之处我们指出果麦利空将逐步付给。但从中长期来看，若果麦流血事件比较严重，导致玉米包括果麦在内的小麦比率上升，或果麦小麦后霉变比例大增，不必要导致年度上外替代的玉米类比率上升，进而比较无灾时的期望是利多玉米的，但节奏上的利空我们指出是会率先体现的，但仍需赶紧果麦流血事件的麦芽。

短期仍可关切9月合约逢高布局空单机会，但持仓时间或将压缩。此外关切措施上的假定，随着果麦流血事件舆论麦芽，措施不必要出台类似2018年的超标玉米托市措施，节奏上或会颇受到措施支撑的扰动。

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