玉米价格存支撑 生猪价格或仍处底部波动

来源：恒泰衍生品 原作者：恒泰衍生品

研报正文

甜菜：

星体可能：

如今（5同月31日）甜菜衍生品冲击上涨。一线合约减仓。截至收盘，C2309交易日2586，较亦同上涨0.39%。

长期存在基本面：

2023年5同月31日，锦州港内陆地区水分15%新粮收购价2650元/吨，较亦同大体，迄今港口城市集港使用量偏少，供应压力减缓，贸易商采购聪明才智不大回暖。

供应方面：

东北内陆地区贸易商太和镇节奏减缓，供应压力减缓。本同月同月份，华北内陆地区马铃薯价格止跌松动，马铃薯对甜菜的替代畸变减弱，马铃薯价格对甜菜价格形成支撑。

需要方面：

迄今在家禽高存栏状态下，对谷物饲料的全面性需要较旺，但因更高价马铃薯及进口甜菜的替代不良影响，饲料大型企业对国产甜菜全面性需要平平。

操纵策略：逢更高做多。

可能性考量：养殖需要回升，马铃薯价格之后上涨。

家禽：

星体可能：

如今家禽衍生品上涨，一线合约减仓。截至收盘，LH2307交易日15195，较亦同上涨0.3%。

长期存在基本面：

2023年5同月31日，全国高校外三元家禽均价14.37元/kg，较亦同上涨0.01元。如今猪粮比价为5.02:1。本周猪价松动松动受阻。

近来家禽股票交易市场竞争可能：

1、屠企开工率及出栏体重回升。5同月牛只大型企业开工率高位回落，同时出栏体重持续回升，截至上周，上海钢联220个样本牛只大型企业历史纪录集，迄今出栏体重跃升122公斤/背脊，较年初回升了2.9公斤/背脊。说明了迄今企业集团大型企业降重取得了一定效用。

2、牛只入库使用量小幅增加。本同月，牛只大型企业鲜销率小幅回升，分割入库%-增加。

3、近来猪价触底松动。随着牛只数据集的回升，市场竞争短期供应相对缓和，对猪价有一定支撑作用。

综合量化：

从家禽市场竞争长期长期存在数据集来看，迄今能繁母猪去库缓慢，当前能繁母猪存栏使用量仍处于正常保有使用量之上，期间猪价的松动也会干扰去产能多线程。2-3上半年市场竞争猪源无论如何充足，威吓猪价松动力度。

猪价方面，我们预测二上半年商品猪股票交易价格仍处于顶端冲击阶段，价格中枢可能在7-8元/斤。

操纵建议：家禽数倍同月合约空背脊渐进难改，建议逢高沽空。

操纵策略：犹豫不决。

可能性考量：疫情。

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