美银和大摩之后，高盛也发美股警告：市场对美联储降息预测稍稍

纽约证券交易所著书

花旗银行策略师还促请销售到时6年末过期的SOFR相关看涨套利现金流。他们宣称，以前掉期预想将来12个年末央行将合计降息125个面上，其里面到到时6年末底在此之后降约50个面上。而花旗银行预想到时只降息25个面上。

自始旧金山银行和摩根大通的咨询公司之后，研究款项流二十载的专家、花旗银行董事总经理兼高级衍生品策略师Scott Rubner其后接获警惕美股暴跌的声浪，在11年末美股大涨后，给年末的美股全面性走高的在此之后景泼冷水。

Rubner在11年初曾宣称，美股早已“最多了空头回补的形式语言”，他又在在在年度报告里面解释说，“引发（美股）11年末反弹的一切款项流动力以前早已完全耗尽”。

Rubner忽视，有无论如何增加上半年标普在4600 点附近的融资配对对冲，并宣称下周早已充满潜在的涨落触发因素，包括 12 日的 CPI、13 日的 央行宏观经济决议，以及规模浩大的1年末套利过期。Rubner称，以前收到的反馈问题主要是看涨的论据，并强调，这和10年末末收到的问题截然只不过。他归纳道，人人都在边上里。

事实上，在未来亦会五上测4600点后，标普500股票价格周一仍然未再附近这一点位。

在Rubner公布年度报告在此之后，未来亦会旧金山银行的副手融资策略师Michael Hartnett早已在年度报告里面宣称，10年末末触发的转售波形未来亦会早已终结，因为旧金山金融市场的款项流进推断，10年末里面旬有鉴于此他转向进攻性看涨的转售波形仍然活跃。此在此之后一周，融资者有756亿美元款项汇入现金，37亿美元汇入公司证券，股票非常少汇入26亿美元。因股票、高现金流公司证券和新兴市场公司证券的强劲款项汇入、以及股票的广度缩小，美银的牛熊指标从2.1升至2.7。

未来亦会纽约证券交易所著书还提到，纽约证券交易所最曾为的美股大空头——太古洋行副手融资官兼旧金山证券策略咨询公司Mike Wilson对此，随着公司证券现金流率的季度涨落，11年末美股暴跌后，年末势将呈现震荡态势。在下年末更建设性的春季趋势和所谓的“1年末效应”里面拿到支架之在此之后，12年末份美股季度或许陷入震荡。

除了Rubner的警告，其他花旗银行人士早已在促请做空大幅降息的预想。Preen Korapaty等花旗银行的策略师们在在在年度报告里面宣称，金融市场对央行到时降息的大幅度过于软弱，这给了套利交易员反其道行之现金流的机亦会。

这些策略师称，互换合约的市场折扣体现，以前掉期预想将来12个年末央行将合计降息125个面上，其里面到到时6年末底在此之后，亦会降息约50个面上。这比花旗银行自己的基线预测左派得很多，花旗银行忽视到时央行只亦会有一次降息，大幅度非常少25个面上。

按照市场的折扣预想，旧金山经济早已处于复苏的楔形。花旗银行的策略师忽视，市场正近似于今后不存在极好复苏或许性的的合理折扣临界值。他们促请销售2024年6年末过期的有担保隔夜融资利率（SOFR）价位95.25看涨套利，做空对央行在此之后期发力降息的。

上述看涨SOFR套利实际上时在反向到时上半年央行可能亦会大幅降息。因为该套利与SOFR浮动，SOFR密切监视市场对央行政策偏移的预想。该套利的过期日是6年末14日，也就是在央行6年末宏观经济决议声明的两天后过期。

最近交易员仍然在推升整个套利、期货市场和现货市场的到时降息折扣。未来亦会五CFTC暂定的信息推断，SOFR期货市场的杠杆真如头寸早已创多仓的最高者历史记录。

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