中信建投策略谢霆锋一周机构沟通小结：黄金坑之后，政策空窗期的结构选择

【中信建投策略性黄秋生一周独立机构沟通小结：黄金坑之后，税制空窗期的在结构上自由选择】

自从4同月26日我们驳斥2900郊外是上周A股黄金坑，4同月27日A股从2863回击至周五到3146点，已近一个同月。

在本周沟通中，很多独立机构反馈早先消费市场强于考虑到，也底物了消费市场迄今为止直到现在由黑衣人考虑到主导。但也有愈发多独立机构相信2863是上周底部。而最大分歧是在结构上主线不清晰。

其中近现代观念如下：

1． A股黑衣人很难在如此在此之后内结束，尤其获利端压力尚需消化。虽然消费市场回击，但大概率二季度、三季度获利都要极低考虑到，且美股开始进入黑衣人，也是不利因素。

2． 2863是个中期底部，但原先还是要探寻在结构上牛，由于最终消费市场时会发现商品价格充裕，但无法只不过意义上的转变，所以时会直接起跳到成长股行情。

黄秋生汇报观念如下：

1． 我看法谨慎派的核心逻辑：在奥密克戎流感历史背景下，如果无法看到类似于全市大规模消费券之类的具体来说税制，原先国外经济充满挑战，另外美股可溶在滞胀与停滞考虑到之间的生态环境也非常糟糕，但我直到现在维系2863是上周黄金坑的假定。所以或许我们要尽早一个准备：一个大的箱体震荡将在此之后挺长短暂。

2． 我在4同月26日驳斥黄金坑假定是因为我看来那时消费市场对国外基本面、税制、外地通胀的考虑到都是最悲观的。确实自那时以来，南京流感数据下降，税制在此之后时全体会议开始推动反为上涨加码，美国TIPS隐含通胀考虑到见顶回落。

3． 本周A股继续回击主要是已决策的一轮税制5同月底前落地。这意味着原先税制时会有一个空窗期，再有下一轮税制估计值要等7同月时全体会议前后。所以这个过渡阶段消费市场要在此之后上攻，那就是基本面修复的大考虑到，基本上，这个很难。

4． 预计原先随之而来税制空窗期，这个过渡阶段消费市场高度重视点转向基本面。原先在结构上自由选择，我看来先立足于当前生态环境下，有基本面军事优势的，再考虑基本面显著边际加强的，毕竟流感下的以后进度有理论上。中报差已是一致考虑到，但中报直到现在能强的大型企业应有时会军事优势：多在光伏、军工、茶叶、铁矿石等大型企业。 因为中报强的大型企业稀缺，所以消费市场也时会考虑原先边际加强的大型企业。可以讨论的，第一个，券商，商品价格充裕，但实体需求量受挫，本身又处于估值底部，消费市场走过黄金坑左方，风险同样时会逐步提升。第二个，汽车公司，流感之下，极少消费大型企业二季报的损失很难在三季报追回来，但汽车公司可以实在，而且也是税制高度重视重点大型企业。

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