东海期货：复产预期增强，矿藏价格大幅反弹

作者：东海期货交易 刘慧峰

以前，国内铁铀矿期货交易市价大大的责难，主力到期2201时是曾一度触及涨停，近月05和09到期增幅也都在6%以上。现对本次市价上涨的主要原因及后期走势做如下统计分析：

本次铀矿市价责难我们认为主要是一般而言几方面原因：一是，尽管中期铸铁市价大大的大跌，但由于煤现货也漫长了7轮下调，所以钢厂利润依然处于都将。二是，11一月，多个各县市仍未超额完成了粗钢产量平控的任务，在钢厂利润相对极低的前提，零售商对于钢厂复产在短期内减弱。昨天下午就开始传出有大型钢厂复产的死讯。三是，更全面会物业措施交易成本保守的迹象值得注意，也减弱了零售商对铸铁需要交易成本改观的在短期内。四是，现阶段PB矿进口利润仍未持续一周为绝对值，且PB和超特粉的反之亦然也压缩至去年同期程度，从估值的无论如何来说也支持铀矿市价责难。

那对于后期的走势，我们还是从基本面的无论如何来做一个统计分析。实质上，现阶段铀矿基本面的变化并不是很大，北方地区钢厂限产依然在一直，据悉全国247家钢厂极低炉日均铁水产量降低到了201.98万吨。而且在采暖季限产仍未开始以及更全面冬奥会限产措施的影响下，限产措施不一定会有大大的分心。从10一月环保部出炉的《重点项目周边2021-2022初夏大气污染工程建设攻坚方案》来看，无论是限产周边还是空气质量举例来说的立即较去年均有值得注意增加。且钢厂的补库积极性短期也未见增加，据悉全国247家钢厂铀矿再生产仍环比降低47.32万吨。无论如何四季度发货量则整体相对稳健，内河再生产也显现出累积态势，现阶段45港铀矿内河再生产程度仍未创出1.51亿吨。所以对于01到期我们认为其上涨室内空间极小。

而05到期则面临明年3月限产措施结束之后钢厂复产以及一季度现代的外矿发货经常性，更全面大跌室内空间可能极小，更全面会5-9反之亦然的压至平水附近也说明了近月全面并行室内空间极小。所以后期可关注05到期的阶段性责难以及5-9跨期正套机会。而对于01到期考虑举例来说铀矿需要偏弱以及其与极低于交割品超特基本接近平水，不促请一直追多。

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