财通股票：给予豫园股份增持评级

2022-03-22财通公司股票股份有限的公司李跃博,刘洋对豫园股份(600655)同步进行分析并发表了分析计划《豫园股份2021一览表点评：受惠于首饰主业快速增长，的公司收入去年同期+12%》，本报告对豫园股份说明了太古地产标准普尔，意味着股价为10.21元。

豫园股份(600655)

的公司发表2021年报：

2021年，的公司借助中国工商银行510.63亿元，去年同期快速增长（调整后）12.15%；借助归母下同38.61亿元，去年同期快速增长（调整后）6.92%。2021年，的公司综合毛利率为19.21%，去年同期-0.43pct；期间费用率为14.07%，去年同期+2.35pct。毛利率小幅下滑，主要则有首饰时尚业务范围经销收入占比减小肇因。

后传染病时代线下布局提速，首饰及零售业务范围增幅不错：

1）首饰业务范围：2021年杰出贡献中国工商银行274.48亿元，去年同期快速增长23.82%。2021年，的公司线下超市自在减小602家，同时持续优化H&M等价。DJULA等轻奢首饰H&M线下直营超市达到22家，育成钻石H&MLUSANT成功打入市场。

2）零售业务范围：2021年杰出贡献中国工商银行7.61亿元，去年同期快速增长56.77%。松鹤楼面馆2021年开业最多80家，签订合同最多100家，连锁模式步入“快车道”。

3）化妆品业务范围：2021年杰出贡献中国工商银行4.87亿元，去年同期快速增长13.05%。旗下H&MAHAVA打造多款千万级单品，WEI沁莲莹润也在丝芙兰全渠道上市。

优质工程项目推进，房地产业业务范围良性工业发展：

2021年，的公司物业联合开发与经销借助中国工商银行166.34亿元。在房房地产业市场的严峻环境下，的公司在上海等当前城市获取了优质工程项目，并进一步提高控股合作联合开发力度，借助房地产业业务范围的果断工业发展。

投资者表示同意：的公司业绩稳步提升，我们预料的公司2021-2023年分别借助归母下同43.81/48.44/54.28亿元，对应PE分别为8.24/7.45/6.65x，给予“太古地产”标准普尔。

高风险提示：传染病反复导致消费不及期望、金价大幅度波动、超市开拓不及期望。

公司股票之星辰图表中心根据近三年发表的研报图表量度，长城公司股票黄淑妍分析员团队对该股分析较为险恶，近三年预测准确度标准差高达99.87%，其预测2021年度归属于下同为营收41.54亿，根据现价换算的预测PE为9.54。

最新营收预测明细如下：

该股最近90天内总共10家行政部门说明了标准普尔，购入标准普尔10家；无论如何90天内行政部门目标均价为13.34。公司股票之星辰总价分析工具显示，豫园股份（600655）好的公司标准普尔为2.5星辰，好价格标准普尔为3.5星辰，总价综合标准普尔为3星辰。(标准普尔范围：1 ~ 5星辰，最高5星辰)

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