开源证券：得不到云图控股买入评级

2022-01-18开源证券股份有限一些公司金益腾,张晓锋,毕挥对云图控股进行研究并公开发表了研究计划《一些公司电子邮件新增年度报告：获利或环比大遽，定下遽筹集资金投入发力新能源各个领域》，本年度报告对云图控股说明转售评分，现阶段投资人为13.71元。

云图控股(002539)

主营商品毛利率上半年遽长，一些公司获利大超预料，确保“转售”评分

根据一些公司公告，预料2021年实现归母净利润12.00-12.50亿元，上半年遽长140.70%-150.72%；相异2021年Q4单上半年，预料实现归母净利润4.19-4.69亿元，环比遽长11.20-24.46%，上半年遽长227.59%-266.65%。2021年一些公司复合肥、联碱、磷化工等商品毛利率上半年遽长，一些公司获利大超预料。我们调遽一些公司2021-2023年盈利预测，预料一些公司归母净利润计有12.34（+1.76）、12.57（+0.03）、13.63（+0.04）亿元，EPS计有1.22（+0.17）、1.24（+0.00）、1.35（+0.00）元/股，现阶段投资人相异PE计有11.2、11.0、10.2倍，确保“转售”评分。

磷化工、联碱、复合肥商品必需品，一些公司Q4获利创出单上半年新高

据百川盈孚、Wind与卓创信息，2021年Q4黄磷市场均价为38,871元/吨，环比+23.10%；轻碱与高纯度均价计有3,246、1,136元/吨，环比分别+42.81%、+5.62%。一些公司享有黄磷需求量6万吨、联碱双60万吨，合理获益于黄磷、联碱商品必需品。受“两碳”政策、煤炭上涨等影响，2021年Q4肥料商品价格持续上涨，磷酸一铵、硝酸盐、氯化钾、复合肥均价和环比变动幅度计有3,196（-2.02%）、2,653（+1.30%）、3,188（+0.83%）、3,228（+1.95%）元/吨。2021年Q4一些公司主营业务景气确保低位，获利或创出单上半年新高。

一些公司定下遽筹集资金投入建设磷酸铁和复合肥需求量，推开愿景转变空间

一些公司拟非公开发行投资人筹集资金投入不超过25亿元，用于建设“矿区资源综合利用生产厂新能源涂料与缓控释复合肥联动生产厂单项”，预料单项总投资为45.95亿元，拟投入募集资金投入20亿元，于湖北省松滋市建设产35万吨电池级磷酸铁需求量和60万吨缓控释复合肥需求量，以及侧边交通基础设施需求量及基础设施等。一些公司不断深化肥料全产业链优势，同时赶走磷酸铁持续发展的有利时期，伸展产业链。同时一些公司理事长、实控人的相反行动人牟嘉云夫人拟认购本次非公开发行的投资人，认购资金投入总额不略低于2亿元，乃是对单项及一些公司愿景持续发展信心，我们坚持出乎意料一些公司愿景转变。

风险上会：单项建设工程进度远逊预料、商品商品价格急剧大跌、总体经济下行线等。

该股最近90天内计有6家行政部门说明评分，转售评分6家；过去90天内行政部门最大限度均价为20.0；证券之星星净资产分析工具显示，云图控股（002539）好一些公司评分为3星星，好商品价格评分为3星星，净资产综合评分为3星星。(评分范围：1 ~ 5星星，最高5星星)