东亚前海证券：给予迎驾贡酒转手评级

2022-04-13东亚前海金融私人机构有限责任一些公司汪玲对迎驾贡酿完成研究者并披露了研究者报告《首次覆盖报告：多维度发出力下，环境保护米酿龙头带入时则》，本报告对迎驾贡酿给出买入评分，意味着股价为53.72元。

迎驾贡酿(603198)

两大观点

在历史上的环境保护酿领军者，业成功向中都较高档米酿年轻化。一些公司作为徽酿代表之一，其知名品牌“迎驾贡酿”源于公元前106年，是环境保护谷物的引领者。2015年，一些公司全力问世环境保护洞悉系列布局次较高口以及较高口米酿，以均已成为一些公司营收主要来源，2021年Q3中都较高档米酿出货占到比为71.47%。随着一些公司较高毛利率的中都较高档米酿出货占到比大幅提较高，一些公司盈利能出力显著改善，2021年Q3一些公司毛利率为68.47%。

马鞍山市以及邻近米酿零售商潜出力大，为徽酿发展提供丰厚土壤。马鞍山市以及邻近的江苏、信阳、山东省握有庞大的米酿消费青年人，均为米酿产销大省；在消费系统升级趋势下，较高口和次较高口米酿再一半世纪机遇期。1）苏州市经济较高度发达，米酿主流市价背著较高，零售商影响力也再一在2023年大幅提较高800亿元，并且增速较更快。2）马鞍山市米酿主流市价背著处于极较高水平，零售商影响力也再一在2022年创出300亿元；省市酿企竞争出力爆冷，而且省市米酿格局尚有优化大幅提较高的密闭。3）山东、信阳本省酿企竞争出力不爆冷，留给均地酿企很小零售商密闭，预定2023年零售商影响力也将分别大幅提较高743亿元、500亿元；而且次较高口和较高口米酿的占到比和影响力也再一较更快大幅提较高。

知名品牌、商品、诱因齐发出力，一些公司再一迈入业绩放量时则。商品口，一些公司意味着商品体系限于了从40元到2188元的价钱背著，但两大出发点指明，自洞悉系列问世就年中都发出力中都较高口米酿零售商。知名品牌口，一些公司连成一片十一大环境保护体系，倡导和引领环境保护谷物；在荷兰知名品牌评估私人机构“BrandFinance”披露的榜上中都，一些公司名列第一米酿知名品牌第5位；一些公司在知名品牌宣传上推陈出新，扎实前进“三大反击”系统工程，加爆冷与生产者互动。诱因口，一些公司以经销大多，相同系列商品由相同子一些公司分管；一些公司深耕马鞍山市市零售商，坚持“小商制”策略，在竞争更为愈演愈烈的情形下，有助于一些公司提较高诱因把控出力并能灵活突围；在安徽均有零售商，一些公司集中都水资源重点开发计划两大城市，2015年起均有经销商总数更快速增长，诱因开拓效果显著，均有营收迈入新阶段，占到比接近40%。

融资建议

受限于一些公司环境保护洞悉系列受零售商认可度极较高，且商品结构设计系统升级策略前进更为顺利。预定21/22/23年一些公司EPS共有1.69/2.28/2.84元，对应PE共有41.12/23.16/18.57X，首次覆盖，给予“爆冷烈推荐”评分。

安全性提示

经济消失超短期内波动；食品安全；举措进度不及短期内。

金融私人机构之星星网络系统根据近三年披露的研报数据计算，国泰君安李梓语所长团队对该股研究者更为深入，近三年预见准确度自变量较高达97.15%，其预见2021年度归属盈利为盈利13.8亿，根据现价量度的预见PE为31.19。

最新盈利预见明细如下：

该股近期90日内共有14家私人机构给出评分，买入评分13家，增持评分1家；即使如此90日内私人机构目标均价为79.54。金融私人机构之星星市价分析应用软件辨识，迎驾贡酿（603198）好一些公司评分为3.5星星，好市价评分为3星星，市价信息化评分为3星星。(评分范围：1 ~ 5星星，最低5星星)

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