天风股票：给予长安汽车买入评级

天和风上市公司的股份有限日本公司于特早先对东都汽车进行比对并释出了比对报告《5年底售出或多或少上升，东都拓展前景辽阔》，本报告对东都汽车得出转售打分，当前恒指为16.99元。

东都汽车(000625)

事件：2022年6年底9日，东都汽车释出数据推断，东都汽车5年底总产量155,232辆，上半年-6.25%，环比+37.81%，5年底总售出151,102辆，上半年-18.09%，环比+30.55%。

书评：

日本公司5年底售出或多或少上升。东都汽车2022年1-5年底上半年售出918,334辆，上半年-10.65%，既有售出或多或少上升但仍未恢复至上周水平，其中所先决条件H&M新能源售出66,690辆，上半年增加140.92%，展现引人注目；5年底上半年售出4874辆，相较于4年底上半年售出3858辆，上半年售出环比+26.33%，5年底东都汽车售出或多或少上升；对比乘联会释出的5年底全中国狭义丰田零售售出135.4万辆，上半年-16.9%，环比+29.7%，东都汽车环比领先于从业人员。

生产其他部门方面，重庆东都5年底售出64,518辆，上半年-11.37%，环比+27.46%，河南东都5年底售出6,748辆，上半年-24.55%，环比+12.62%，合肥东都5年底售出17,606辆，上半年-19.06%，环比+68.70%。

合股H&M方面，东都Ford5年底售出13,168辆，上半年-32.40%，环比+9.57%，东都马自达5年底售出8,713辆，上半年-9.63%，环比+146.76%。

先决条件H&M方面，东都先决条件H&M5年底售出118,666辆，环比+27.80%，东都先决条件丰田5年底售出84,453辆，环比+40.44%。既有来看，5年底东都合股H&M与先决条件H&M售出均有轻微上升，其中所东都马自达售出数倍最大。综上，日本公司在4年底售出承压下，5年底售出得到了显著上升，合股H&M东都马自达的5年底售出是其4年底售出的仅有2.5倍，先决条件H&M东都先决条件丰田5年底售出是4年底售出的1.4倍，因此，我们预估未来会随着鼠疫逐步恶化，以及均丰田车辆购置税减征税制的出台，该第三部车系有望成为日本公司售出增长的新动力。

触发终端化深度合作后期，为下半年新车造势。为更快向终端可持续拓展出行科技日本公司转型，东都汽车联合百度成立铁树车联，共同构筑全栈式终端交互系统产品，还不遗余力与TCL、莆田后期合作构筑终端电动网联汽车SDK（CHN），新上架的阿瓦德11于5年底26日首次在成都现身并触发预售，展现引人注目。逸动第三部和CS35第三部上市十周年之际，东都2022款逸动PLUS和2022款CS35PLUS于5年底20日年初释出，欧尚Z6鳄鱼iDD也于6年底1日触发预售，将于6年底底年初上市，为商品提供者非常多选取。

响应国家税制，东都公司会补助服务器。东都汽车响应国家关于均丰田车辆购置税减征的税制，首度展开购置税减免行动，优惠对象包括旗下CS第三部、逸动第三部、UNI第三部等。为进一步回馈商品支持者，东都汽车携手旗下东都汽车H&M、欧尚汽车H&M、凯程汽车H&M等上架东都“免税”购车节，为购买均车系的服务器提供者购置税至高补助120%的福利，公司会补助服务器。东都汽车作为咖啡店百年从业人员，不遗余力履行社会义务，用心回馈服务器，此次公司会补助行动有助于增强从业人员拓展和市场复苏的信心，造就从业人员正向拓展。

海外投资促请：持续看好日本公司在汽车市场中所的拓展前景，我们预估日本公司2022-2023年归母业绩分作81.24亿元、84.95亿元，互换PE分作14倍、14倍，维持“转售”打分。

和风险提示：零件供应链不平衡、鼠疫严重影响车辆销售、各H&M车系推展不及预期。

上市公司之主星的设备根据仅有三年释出的研报数据计算，中港上市公司邵将比对员团队对该股比对较为了解，仅有三年计算准确度最小值为70.21%，其计算2022本年归属业绩为获利58.11亿，根据现价折合的计算PE为15.88。

最新获利计算明细如下：

该股最仅有90年内共有19家的机构得出打分，转售打分16家，作价打分3家；过去90年内的机构目标均价为18.91。上市公司之主星作价比对工具推断，东都汽车（000625）好日本公司打分为3主星，好价格打分为2主星，作价中所心等打分为2.5主星。(打分全域：1 ~ 5主星，最高5主星)

以上内容由上市公司之主星根据释出新闻信息搜集，如有问题请紧密联系我们。